返回首页|能源行业产品大典 与我互动 在线投稿
中国光热新闻频道
扫描关注能源界官方微信

滚动新闻:

当前位置:首页 > 光热 > 行业动态

中控再中大单 杭锅股份维持“买入”评级

2017-11-30  来源:互联网      中控太阳能  杭锅股份  光热项目   

中控太阳能再度中标大单,公司光热业务有望受益。根据中国电建西北勘测设计院11月17日公告,中控太阳能成功中标中电建西北院青海共和50MW塔式光热发电项目聚光集热系统设备及安装项目;中控太阳能为杭锅股份联营企业,为第一批光热发电示范项目之一的青海德令哈50MW塔式光热发电项目开发商,本次再度中标充分彰显其在太阳能光热发电领域的核心竞争优势。

杭锅股份于2017年4月与中控太阳能就青海德令哈50MW 光热发电项目签订熔盐吸热系统采购合同,此次后者再获大单,有望为公司光热业务提供额外业绩弹性。

从行业整体来看,假设2018年底1.35GW太阳能光热发电示范项目全部投产,则将带动投资400亿元,按吸热设备费率20%计算,同时假设公司市占率在20-30%,则将新增订单16-24亿元。

余热锅炉业务有望淡季不淡,在手订单助力业绩持续增长。2017年上半年公司余热锅炉业务实现营收9.69亿元,同比增长306.86%;根据行业客户的采购特点,下半年通常是天然气发电项目招标的淡季,但受北方煤改气推动及气电经济性提升影响,天然气发电新增装机容量有望持续增长。根据公司业绩预告,预计2017年实现归母净利润4.0-4.6亿元,同比增长108.84%至140.17%。

我们认为,十三五期间我国天然气发电有望迎来历史最好的发展时期,直接带动对于余热锅炉的需求。截至2017年上半年公司各类项目合计在手订单为36.85亿元(占2016年全年营收比重的136%),考虑到订单结算周期约为8-14个月,预计2018年公司业绩将维持高速增长。

维持公司“买入”评级。预计公司2017-19年归母净利润为4.09、4.93、6.00亿元,对应EPS为0.55元/股、0.67元/股、0.81元/股,按照最新收盘价12.87元计算,对应PE分别为23、19、16倍。公司主业表现优异,光热发电业务有望进一步贡献弹性,维持“买入”评级。

风险提示:天然气分布式能源推进受阻;地补政策不及预期;海外项目推进不达预期;未来太阳能光热发电业务发展的不确定性。

继续阅读